分析市场运行何必要做指数先生

分析市场运行何必要做“指数先生”

股指的涨跌确切充满魅力。日前在上海证券报股民学校四川分校首场授课活动现场，1名有着13年投资经历的彭先生向表达了很多普通投资人的“指数情节”：在股指从5000点上攻6000点的时候，无数股民兴高采烈地认为6000点指日可待、8000点不是梦想，但在股指从6000点滑落到4000点的时候变得恐惧了，不计本钱地盲目“割肉”；如今股指在3000点出现反弹后，却又重新开始料想未来的目标点位。彭先生强调，“既然每目标指数的确定都包括着复杂的经济条件预设，那么我们散户何必要做指数先生去料想未来的市场点位呢？”　　在13年的投资操作中，彭先生从最初买入万科A一直持有，到逐渐逢低调入深发展A、招商银行等优秀股票，虽然持股进程中出现过股价的大幅下跌，但目前依然保持着相当不错的收益水平。他慎重指出，“投资要关注的不但仅是指数跌到了什么点位和股价有多高，更要关注的是，市场在这个点位产生了哪些变化，并根据这些变化果断调仓，抛出那些业绩增长乏力的股票。”　　对目前的市场，华龙证券研究中心高级研究员张晓认为，最少从两个方面已出现了一些积极变化。1是全部市场的市盈率水平，若以2008年上市公司平均盈利增长25％测算，基本在20倍左右，很多蓝筹股低于18倍，即使相比成熟的资本市场，20倍的市盈率水平已算是较为安全的估值边界了，股指内在下跌的动力明显减弱；2是以4月20日出台的《上市公司消除限售存量股份转让指导意见》和4月24日起证券交易印花税税率由3％。调解为1％。为标志，管理层相继打出了两张稳定市场信心之牌。这几方面都会成为市场不断发展的重要条件。　　广发证券高级研究员罗利上医治白癜风的特效药进一步分析，本次印花税下调具有几方面积极作用：第一、印花税的下调在一定时期内将提高投资者的换手率，放大市场成交量，推动股票价格上涨。从过去四次调解的情况来看，市场换手率对印花税的调解是非常敏感的。第二、印花税下调直接下落了投资者的交易成本，减少了市场的资金漏损。若以1500亿的日成交额计算，由于印花税的下调导致逐日减少3亿元的资金漏损，一年将减少750亿元，数目较为可观。第三、印花税下调向市场转达了较为明确的政策信号，有助于投资者信心的提振。罗利长同时指出，印花税的下调有利于刺激股市的短时间上涨，对未来A股中期走势，仍然需要密切关注通胀变化及相应的宏观调控政策。因通胀压力仍大，宏观经济面和上市公司盈利增长存在不确定因素，宏观经济运行和上市公司盈利能力有待进一步视察和分析。　　对于新出台的大小非减持指导意见对市场的影响，上海远东证券研发中心副总经理秦茂军认为，“新规”从一定程度上延缓了大小非减持的范围和速度，并平抑了由于大小非减持对市场造成的冲击和投资信心的打击，但对这1问题的根本性解决仍然需要假以时日。投资者更需要从CPI数据等宏观经济运行情况，结合上市公司2007年报和2008年1季报来分析。其中，申银万国证券28日的策略周报就指出，“本钱和需求仍是未来的主要耽忧。从目前表露的1季报数据来看，需求下滑和本钱上升在上市公司1季报中有明显体现。同比来看，主营收入和主营利润仍在上行，但经过季节调解后的主营业务收入环比增速在2006年一季度延续的上升趋势以来，第一次出现下滑。”这些因素如何传导至股票市场并影响投资策略依然需要投资者不断思考和学习。　　因此，一样在面对指数涨跌的时候，料想指数白癜风有那些症状的未来目标和从指数的涨跌中分析市场的变化，是两种完全不同的投资地步。

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